Puls Nieruchomości: Bańka czy nie?

Utrzymujące się wysokie tempo wzrostu cen nieruchomości stało się zarzewiem dyskusji, czy na rynku powstała bańka czy nie. Jedna z definicji bańki to sytuacja wzrostu cen, który jest skutkiem silnego wzrostu zainteresowania aktywami ze strony popytu spekulacyjnego, a więc nastawionego na zakup z zamiarem odsprzedaży z zyskiem w krótkim okresie. Za ilustrację bańki na rynku nieruchomości często przyjmuje się sytuację z lat 2007-2008, gdy ceny rosły w tempie kilkudziesięcioprocentowym, a następnie przez kilka lat notowały spadki osiągając minimum w 2012.

W naszej analizie spojrzeliśmy na rynek przez pryzmat oceny oderwania od fundamentów, koncentrując się szczególnie na następujących latach: 2007 (przed pęknięciem bańki), 2012 (minimum cen) oraz pierwszej połowie 2021. Do jakich wniosków doszliśmy? Trudno mówić o bańce. Wzrost cen ma swoje źródła przede wszystkim w czynnikach fundamentalnych, a scenariusz dłuższego okresu spadku cen jest mało prawdopodobny.

• Wzrost cen mieszkań w 2020-2021 jest wynikiem zarówno silnego popytu, jak i niedoboru oferty. Już od 2019 wzrost cen mieszkań zaczął negatywnie wpływać na ich dostępność.
  
  
• Pomimo wzrostu cen w ostatnich latach, dostępność mieszkania jest znacznie wyższa niż w trakcie poprzedniego boomu na rynku w 2007-2008, a także niż w dołku cenowym w 2012.
  
  
• W ostatnich latach dzięki dobrej sytuacji na rynku pracy wyraźnie poprawiła się zdolność kredytowa gospodarstw domowych, a obciążenie dochodów ratami kredytów mieszkaniowych znacznie spadło.
  
  
• W perspektywie najbliższych dwóch lat osłabieniu strony popytowej może towarzyszyć odbudowa oferty, co prawdopodobnie wyhamuje tempo wzrostu cen. Jednak nawet w przypadku wystąpienia sytuacji kryzysowej sektor finansowy nie musi liczyć się z dużą skalą wzrostu złych kredytów z uwagi na dobrą sytuację płynnościową gospodarstw domowych.

Więcej informacji w raporcie:

Puls Nieruchomości: Bańka czy nie?

Źródło: PKO Bank Polski

27.10.2021

Tagi: raport, mieszkania, rynek mieszkaniowy, budownictwo mieszkaniowe